ВШМ смещения в управленческую оценки реальных опционов: теория и доказывания от ИТ-проектов *,
РЕЗЮМЕ
Хотя реальные варианты теории нормативно предполагает, что менеджеры должны ассоциировать реальные варианты стоимости проекта, мало исследований на местах была проведена для проверки они страдают от систематических ошибок в этом направлении. Мы используем понятие ограниченной рациональности принятия управленческих решений для изучения этого явления недостаточно изученным. Используя данные, собранные из руководителей 88 фирм, мы показываем, что менеджеры выставки, что мы называем ограниченной смещения рациональности в своих оценках: их связывает реальные варианты значение только тогда, когда поддается количественной оценке выгод проекта являются низкими, но не делают этого, когда они высоки . Исследование также способствует первую набор эмпирических мер для всех 6 типов реальных опционов. Исследование вносит свой вклад в управленческой практике путем определения условий, при которых менеджеры должны проявлять бдительность в отношении непреднамеренно игнорируя реальные возможности и предоставляя простой подход к оценке реальных опционов в проектах развития технологий.
Предметные области: ограниченная рациональность, решение ошибок, эмпирическое исследование, решение Эвристика и управленческой предубеждения, оценки проектов, управление проектами, Real Параметры Satisficing, Выборочный поиск, разработку программного обеспечения и решений развития технологий.
ВВЕДЕНИЕ
Менеджеры часто сталкиваются с трудной задачей оценки стоимости продвижения перспективных возможностей проекта (Shepherd, 1999; Bharadwaj
Реальные варианты существуют в проекте, когда у менеджеров есть возможность, не обязаны принимать какое-либо действие в будущем. Такая гибкость буферов риска проекта при сохранении entr
Утверждение в реальном теории вариантов является то, что менеджеры должны учитывать реальные варианты созданных проектов за пределами его чистая приведенная стоимость (NPV). Тем не менее, ни одно исследование в настоящее время существует относительно того, менеджеры выставки систематических ошибок в том, как они придают значение таким реальных опционов, разрыв, что данное исследование стремится к эмпирически адрес.
Независимых, больше поток исследований когнитивных искажений в управленческих решений последовательно демонстрирует, что руководители ограниченно рациональным, не вполне рациональное (Simon, 1979; Chaiken, 1980; Хаммонд, Кини,
Мы используем понятие Симона ограниченной рациональности развить идею, что руководители представят систематических ошибок в том, как они ценят реальные опционы. Опираясь на свои концепции селективного поиска и satisficing, мы предполагаем, что менеджеры в меньшей степени связать реальных опционов создан проект воспринимается стоимости проекта, когда проект экспонатов адекватной стоимости традиционных метрических NPV (то есть, исчисляемая выгода проекта в значительной степени превышают расходы) . Мы называем эту явление смещения ограниченной рациональности в реальной оценки вариантов. Опираясь на уровне проекта данные 88 фирм, научно-исследовательские сообщили здесь обеспечивает поддержку для ограниченного смещения рациональности.
основной вклад статьи для принятия управленческих решений теории носят двоякий характер. Во-первых, включение идеи из реальной теории вариантов и ограниченная рациональность, мы показываем, что руководители ассоциированных реальные варианты стоимости проекта в проектах с низким NPV, но систематически преуменьшать их значение в проекты с высокой NPV. Второй, и более скромный вклад статьи является разработка первого набора на уровне проектов мер для всех шести типов реальных опционов. Поперечного сечения характер наших данных, однако, не позволяет проверка того, как реальный вариант изменения стоимости различных этапов проекта.
Остальная часть статьи имеет следующую структуру. В следующих разделах мы развиваем наши гипотезы. Затем мы описываем методологию исследования и представить наш анализ и результаты. И наконец, мы рассмотрим последствия этих результатов и заключение с кратким изложением ключевых идей, предлагаемых исследования.
ТЕОРИЯ И ГИПОТЕЗЫ
В этом разделе мы будем опираться на ограниченной рациональности и теории реальных вариантов разработки идеи, что руководители ассоциированных реальные варианты стоимости проекта только тогда, когда чистая приведенная стоимость проекта является низким. Это приводит руководителей недооценивают реальные варианты, когда они оптимистично настроены в отношении количественных стоимость проекта, что привело к систематическому ограниченной рациональности смещения в режиме реального оценки вариантов.
Real Теория Функции
Реальный вариант означает возможность без обязательство совершить определенное действие в будущем в соответствии с внутренними или внешними событиями (Benaroch
Традиционные подходы к оценке проекта NPV использовать для оценки степени, в которой выгоды от проекта превышает ее издержки. Решение NPV эвристического решения руководства решений рекомендовать только проекты с положительным NPV стоят проводит (Huchzermeier
Функции литературе подчеркивается, что реальные опционы являются более ценными в большей неопределенности на основе предпосылки, что управленческий гибкость обеспечивается реальных опционов имеет значение, когда существует значительная неопределенность в проект (Hubbard, 1994; Benaroch
Таким образом, мы ожидаем, что руководители будут приписывать большую ценность для реальных опционов создан проект под большим параметрической неопределенности. Тем не менее, неопределенность является необходимым, но недостаточным условием для руководителей приписывать ценность реальных опционов, потому что руководители, вероятно, столкнутся ограниченной рациональности предвзятость в оценке перспективных проектов ..
Ограниченная рациональность управленческих решений
Для того, чтобы стратегические оценки, менеджеры должны участвовать в познавательных мероприятий, в которых они должны учитывать разную информацию, чтобы прийти к общей оценке (Bukszar
Ограниченная рациональность включает в себя два основных концепций: поиск и satisficing (Simon, 1979). Поиск относится к, насколько интенсивно поиск принимающего решения информации для принятия решений. В ИТ-проектов, менеджеры будут считать стоимость проекта, его предполагаемой организационной пособий, а также технических и бизнес-неопределенности, которые могут повлиять на его вероятность успешного завершения. Область поиска завершается тем, что Симон описывает как стремление уровне, что определяет в самом начале процесса поиска, что является достаточно хорошим решением. Как только это стремление уровень не будет достигнут, люди завершить процесс поиска и достижения предварительное заключение (Simon, 1979). Поиск руководствуется эвристики, которые молчаливо проводились, но постоянно используются для упрощения когнитивного процесса принятия решений (Simon, 1979; Chaiken, 1980; Хэммонд и др.., 1998). Руководители справиться с потенциально большим объемом контекстной информации, сосредоточив внимание на несколько важных сигналов в формировании эвристического механических решений в условиях неопределенности (Канеман, 2003; Симон
В процессах руководителей оценки, эмпирические исследования также обнаружили, что их восприятие узко основанную на точку отсчета они используют для оценки изменений в благосостоянии, а не конечных состояний богатства. оценки менеджеров, как правило, полагаются на узкие рамки полномочий, которые по сравнению с точкой, в которой они приспособились (Канеман
Этот процесс прекращения поиска информации без дальнейшего рассмотрения более широкой области имеющейся информации с целью сформировать мнение известен как satisficing (Simon, 1979). До полевых исследований по управленческих решений показали, что satisficers готовы действовать, как только они имеют достаточно информации, чтобы удовлетворить их добровольном информационных потребностей (Бруссо и др.., 2006), которые часто эвристического регулируется (Канеман, 2003) . Поэтому критерии Satisficing прекратить поиск. Это делает процесс satisficing отдельных лиц, принимающих решения уязвимы для когнитивных искажений, а также показали многочисленные эмпирические исследования (март
Рассмотрим, как такой ограниченной рациональности проявляется в оценках руководителей перспективных ИТ-проектов. Руководители последующей satisficing принцип, который регулируется широко предписанных NPV правило, становится основные решения эвристических (Канеман, 2003). Такая зависимость от ограниченного числа эвристических принципов упрощает сложную задачу проекта оценки для простых субъективных операции (Канеман, 2003). Если NPV из перспективных проектов является низким, NPV информация вряд ли будет завершить процесс поиска. Если менеджеры хотят видеть значение предлагаемого проекта, но не вижу такой стоимости отражается в традиционных эвристических высокой NPV (т. е. его исчисляемая выгода расположены ниже, чем ожидаемые расходы), они могут расширить свои возможности поиска путем тщательного изучения проект более внимательно оценить, насколько она может иметь правдоподобное обоснование не отражены в своих оценках NPV. И наоборот, если чистая приведенная стоимость проекта является высокой, только этой информации должны прекратить процессы менеджеров поиска. Любая дополнительная информация о перспективных проектах, таких как реальные опционы, что он создает-менее склонны к когнитивной исчисления менеджеров. В результате, менеджеры, скорее всего рассмотреть дополнительную информацию, за NPV проекта в формировании оценки стоимости в странах с низким NPV, но не в высокой NPV проектов.
Мы утверждаем, что ограниченно рациональным руководители, столкнувшись с высокими параметрической неопределенности, в меньшей степени склонны считать, что значение, связанное с реальным варианты встроенных в ИТ-проекта, когда проект уже воспринимается как количественно выгоды (т.е. высокой NPV), и наоборот. В следующих разделах мы развиваем эту логику для каждого типа реальный вариант.
Возможность расти
Рост вариант существует в проект, если он открывает возможности для будущего последующих инвестиций в ИТ, многие из которых можно предвидеть в момент начала проекта (Trigeorgis, 1993; Когут
Рост вариант менее вероятен выход менеджеров психического исчисления стоимости проекта, когда перспективный проект имеет высокую NPV, поскольку высокие NPV себя достаточно, чтобы оправдать данного проекта. Иными словами, определение высокой NPV прекращает поиск. Тем не менее, менеджеры более вероятно, распознает встроенный роста вариант в качестве вклада в стоимость предполагаемого проекта, когда его NPV мала (т. е. его расходы не могут быть оправданы на основании его количественной чистую прибыль в одиночку). Это следует из ограниченно рациональное поведение менеджеров ", в котором высокая satisficies NPV поиска информации о проектах оценки, но низкие NPV вызывает расширенного поиска. Таким образом, мы ожидаем, что в условиях высоких параметрической неопределенности, руководители ассоциированных встроенный вариант с ростом стоимости проекта в проектах с низким NPV.
H1: В условиях параметрической неопределенности, когда проекты, которые считаются имеющими низкий NPV, менеджеры, скорее всего связать рост встроенных вариантов восприятие ценности перспективных проектов.
Возможность этап инвестиций
Возможность этапе инвестиций существует тогда, когда проект структурирован как ряд дополнительных инвестиций, что позволит проекту может быть прекращено при неблагоприятных условий для ведения бизнеса (Majd
С другой стороны, если его NPV является высокой, менеджеры, скорее всего прекратить поиски дополнительной информации, за NPV эвристический в формировании оценки стоимости проекта. Это приводит к следующей гипотезе:.
H2: в условиях параметрической неопределенности, когда проекты, которые считаются имеющими низкий NPV, менеджеры чаще общаться встроенных вариантов постановки восприятие ценности перспективных проектов.
Возможность изменять масштаб
Возможность изменения масштаба существует в проекте, если выделить ресурсы проекта-бюджетов, персонала, оборудования и программного обеспечения в ИТ-проектах-может быть заключен или расширить (Пиндайк, 1988; Fichman, 2004). Эта опция предоставляет руководителям возможность пересмотреть проект распределения ресурсов на основе новой информации, которая возникает в ходе проекта. Руководители могут также высвободить ресурсы, которые изначально были выделены на проект, если промежуточные результаты проекта являются неблагоприятными. ограниченно рациональное поведение менеджеров приведет их прекратить поиски информации, не связывая существенное значение в контексте расширения опции в проектах с высокой NPV. Тем не менее, в проектах с низким NPV, отсутствие достаточной информации для обоснования проекта с точки зрения количественных выгод приведет руководителей расширить сферу своих поисков, чтобы включить стоимость гибкости для изменения масштаба, как вклад в этом ценность проекта . Таким образом, мы предполагаем, что руководители чаще общаться встроенных возможность изменения масштаба при стоимости проекта в проектах с низким NPV.
H3: В условиях параметрической неопределенности, когда проекты, которые считаются имеющими низкий NPV, менеджеры чаще общаться встроенных масштабе вариантов восприятие ценности перспективных проектов.
Возможность использования Switch
Возможность использования переключателя существует тогда, когда проект может быть поставлен на различные приложения 1, для которой она была задумана изначально (Trigeorgis, 1993; Taudes и др.., 2000), потенциально позволяя менеджерам частично окупить расходы по проекту израсходованы на повторное использование его (Hubbard, 1994; Fichman, 2004). Однако, менеджеры, скорее всего связать переключения вариантов стоимости проекта в проектах, которые имеют значительную неопределенность в отношении будущего исчисляемая выгода. В таких случаях стоимость управленческих гибко изначально выше с учетом рискованные характер проекта (Copeland
H4: В условиях параметрической неопределенности, когда проекты, которые считаются имеющими низкий NPV, менеджеры чаще общаться встроенный переключатель вариантов использования с предполагаемыми значение перспективного проекта.
Вариант отложить Инвестиционная
Возможность отложить инвестиции существует тогда, когда осуществление проекта может быть отложена не отказываясь при этом прекрасную возможность (Hubbard, 1994; Benaroch
H5: В условиях параметрической неопределенности, когда проекты, которые считаются имеющими низкий NPV, менеджеры чаще общаться встроенные варианты отсрочки восприятие ценности перспективных проектов.
